Banco central da China divulga lista de medidas de apoio em meio ao aprofundamento da crise econômica

PEQUIM — A China reduzirá em 50 pontos base a quantidade de dinheiro que os bancos precisam de ter em mãos, conhecida como rácio de reservas obrigatórias ou RRR, Banco Popular da China O governador Pan Gongsheng disse durante uma entrevista coletiva na terça-feira.

Pan, que falava aos repórteres ao lado de outros dois chefes de reguladores financeiros, não indicou exatamente quando o banco central irá flexibilizar a política, mas disse que seria no curto prazo. Dependendo das condições, pode haver outro corte de 0,25 a 0,5 pontos-base até o final do ano, acrescentou Pan.

Ele também disse que o BPC reduziria a taxa de recompra de 7 dias em 0,2 pontos percentuais.

Lynn Song, economista-chefe do ING para a grande China, classificou o anúncio do corte da taxa de recompra como “o movimento mais importante” feito durante a coletiva de imprensa.

“Os mercados estavam inclinados a esperar múltiplos cortes nas taxas de 10 pontos-base, então um corte de 20 pontos-base representa um movimento um pouco mais forte do que o esperado”, disse ele em nota na terça-feira. “No entanto, o impacto líquido dependerá de vermos mais cortes à frente ou de o BPC adotar uma mentalidade de esperar para ver após o pacote de políticas de hoje.”

O corte do RRR foi mais uma medida para impulsionar o sentimento, uma vez que o desafio não é a falta de fundos para emprestar aos bancos, mas sim a procura limitada de empréstimos, acrescentou Song.

Mais tarde na coletiva de imprensa, Pan sinalizou que um corte de 0,2-0,25% na taxa básica de juros poderia ocorrer, sem especificar quando ou se ele estava se referindo à LPR de um ou cinco anos. Na sexta-feira passada, o BPC manteve inalteradas as suas principais taxas de juro de referência na fixação mensal. A LPR afeta empréstimos corporativos e residenciais, incluindo hipotecas.

Pan também delineou planos para promover apoiar o mercado imobiliário em dificuldadesincluindo a prorrogação das medidas por dois anos e a redução das taxas de juro das hipotecas existentes.

Os anúncios oficiais de política serão publicados no site do banco central, acrescentou Pan, sem especificar exatamente quando.

Títulos do governo chinês de 10 anos rendimento atingiu um mínimo recorde de 2% em meio ao longo discurso de Pan.

A rara coletiva de imprensa de alto nível foi agendada depois que os EUA Reserva Federal reduziu as taxas de juros na semana passada. Isso deu início a um ciclo de flexibilização que deu ao banco central da China mais espaço para reduzir as suas taxas e impulsionar o crescimento face à pressão deflacionária.

“Sentimos que as medidas de hoje são um passo na direção certa, especialmente porque várias medidas foram anunciadas em conjunto, em vez de espaçar medidas individuais e fragmentadas para um efeito mais limitado”, disse Song do ING.

“Continuamos a acreditar que ainda há espaço para maior flexibilização nos próximos meses, uma vez que a maioria dos bancos centrais globais está agora numa trajetória de redução das taxas”, disse ele. “Se também observarmos um grande impulso na política fiscal, o ímpeto poderá recuperar no quarto trimestre.”

Pan tornou-se governador do PBOC em julho de 2023. Durante sua primeira coletiva de imprensa como governador do banco central em Janeiro, Pan disse que o BPC iria reduzir o rácio de reservas obrigatórias. Os anúncios de políticas raramente são feitos durante esses eventos e são normalmente divulgados através de comunicados online e dos meios de comunicação estatais.

Ele então disse aos repórteres em março, paralelamente à reunião parlamentar anual da China, que havia espaço para reduzir ainda mais o RRRo que significa que uma redução era amplamente esperada há meses.

Ao contrário do foco do Fed numa taxa de juro principal, o PBOC utiliza uma variedade de taxas para gerir a política monetária. O sistema governamental da China também significa que a política é definida num nível muito mais elevado do que o dos reguladores financeiros que falaram na terça-feira. Durante as reuniões de alto nível em Julho, houve apelos à realização de esforços para atingir as metas de crescimento para o ano inteiro e para impulsionar a procura interna.

Embora o BPC tenha mantido inalterada a taxa preferencial de empréstimo dois dias após o corte do Fed, na segunda-feira ele tomou medidas para reduzir a taxa de curto prazo, que determina a oferta de dinheiro. O PBOC reduziu a taxa de recompra reversa de 14 dias em 10 pontos base para 1,85%, mas não reduziu a taxa de recompra reversa de 7 dias, que foi corte em julho para 1,7%. Pan indicou que gostaria que o Taxa de 7 dias se tornará a principal taxa básica.

Apoio fiscal limitado

O crescimento económico da China abrandou, arrastado pela crise imobiliária e pela baixa confiança dos consumidores. Os economistas pediram mais estímuloespecialmente na frente fiscal.

“Estamos surpresos com a falta de estímulo fiscal, embora eles pareçam muito dispostos a implementar estímulos de política monetária agora”, disse Edmund Goh, chefe de renda fixa da China na abrdn, por e-mail na terça-feira. “Parece que o PBOC tem uma leitura mais precisa da situação da economia, mas não consegue convencer o governo central a implementar um défice fiscal maior.”

Uma análise realizada este mês pela Goldman Sachs indicou que a recente emissão de títulos do governo local estava mais voltada para a resolução de défices orçamentais do que para apoiar o crescimento adicional. A crise imobiliária reduziu as vendas de terrenos, outrora uma importante fonte de receitas do governo local.

Li Yunze, ministro da Administração Nacional de Regulação Financeira, disse na conferência de imprensa de terça-feira que a desaceleração das vendas no mercado imobiliário tornou difícil para as empresas imobiliárias entregarem casas dentro do prazo.

A administração, que expande as responsabilidades do regulador bancário, foi criada no ano passado como parte da revisão do seu sistema regulador financeiro em Pequim.

Em Janeiro, a China lançou uma lista branca para determinar quais os projectos imobiliários a apoiar primeiro. Li disse que mais de 5.700 desses projetos foram aprovados, com financiamento totalizando 1,43 trilhão de yuans (US$ 200 bilhões). Isso permitiu que mais de 4 milhões de casas fossem concluídas, disse ele.

Ainda assim, a diferença continua grande. Nomura estimou no final do ano passado que cerca de 20 milhões de casas na China foi pré-vendido, mas não concluído e entregue aos compradores.