Durante meses, os economistas têm lutado com a desconexão entre o bom desempenho da economia e o quão mal as pessoas se sentem relativamente à sua situação financeira.
Agora, as evidências sugerem que a chamada “vibecessão”, ou aquele período prolongado de sentimento negativo sobre a economia, parece estar a terminar, de acordo com Michael Pearce, economista-chefe adjunto para os EUA na Oxford Economics.
À medida que a inflação arrefece e a Reserva Federal se prepara para baixar as taxas de juro, as avaliações dos americanos sobre o futuro estão a melhorar, o que está a alinhar a situação económica do país com o sentimento do consumidor, escreveu Pearce num relatório publicado sexta-feira.
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Outros economistas também observam uma perspectiva recente de copo meio cheio.
“A confiança do consumidor parece estar a acompanhar a evolução da economia”, disse Brett House, professor de economia na Columbia Business School. “Eles estão meio que se encontrando no meio.”
No entanto, é difícil identificar o que está causando a mudança de humor, escreveu Pearce em seu relatório.
“Os nossos principais candidatos seriam uma resposta desfasada às notícias de que a inflação está a cair e parece estar numa tendência sustentada de regresso aos 2%”, escreveu Pearce. “Também poderia refletir um maior otimismo para o futuro, agora que o Fed está num caminho claro para reduzir as taxas de juros.”
Preparando o terreno para o Fed cortar as taxas
Dados económicos recentes abriram caminho para que o banco central reduzisse a sua taxa de referência pela primeira vez em anos.
O índice de preços das despesas de consumo pessoal — o indicador de inflação preferido da Fed — mostrou um aumento de 2,5% ano a ano em julho. E, embora a taxa de desemprego ainda seja baixa, 4,2%, tem apresentado uma tendência de subida ao longo do ano passado.
“Todos os sinais apontam para um progresso contínuo na inflação, com a expectativa de que as pressões diminuam ainda mais com a divulgação do índice de preços ao consumidor de agosto na quarta-feira”, disse Greg McBride, analista financeiro-chefe do Bankrate.com.
“Outras medidas de inflação – o índice de despesas de consumo pessoal e os custos unitários do trabalho – têm contado a mesma história e prepararam a mesa para a Reserva Federal começar a cortar as taxas de juro este mês”, explicou.
Os mercados estão agora a apostar numa probabilidade de 100% de que a Fed comece a cortar as taxas quando se reunir de 17 a 18 de Setembro, com potencial para medidas mais agressivas no final do ano, de acordo com a medida FedWatch do CME Group.
‘Conquistando um pouso suave há muito esperado’
Enquanto isso, os gastos do consumidor mantiveram-se ainda melhor do que o esperado, de acordo com a leitura mais recente.
“O consumidor americano tem sido resiliente”, disse Jack Kleinhenz, economista-chefe da National Retail Federation, na edição de setembro da NRF’s Revisão Econômica Mensallançado sexta-feira
Apesar das expectativas anteriores de uma recessão, os EUA evitaram uma recessão, segundo Kleinhenz.
“A economia dos EUA claramente não está em recessão nem é provável que entre em recessão na reta final de 2024”, disse Kleinhenz. “Em vez disso, parece que a economia está prestes a conseguir uma aterragem suave há muito esperada, com um arrefecimento simultâneo do crescimento e da inflação.”
O progresso na inflação sem uma deterioração considerável no mercado de trabalho criou um “cenário clássico de ‘Cachinhos Dourados'”, disse a Câmara de Columbia.
Embora, como afirmou recentemente Bob Pisani, da CNBC, ainda exista um grupo de “recessionistas” que tem insistido que se aproxima um sério abrandamento. E, no entanto, são poucos os economistas que prevêem que isso aconteça no curto prazo. O Goldman Sachs reduziu recentemente a probabilidade de uma recessão económica de 25% para 20%, pouco depois de aumentá-la de 15%.
“Esse movimento estava muito lotado em 2023, e por um bom motivo, mas as chances de um pouso suave continuaram a crescer nos últimos 12 meses”, disse McBride.
Oficialmente, o Bureau Nacional de Pesquisa Econômica define uma recessão como “um declínio significativo na atividade económica que se espalha por toda a economia e dura mais do que alguns meses”. A última vez que isso aconteceu foi no início de 2020, quando a economia parou abruptamente.
No último século, registaram-se mais de uma dúzia de recessões, algumas das quais duraram até um ano e meio.
‘Os recessionistas acabarão por ter razão’
“O problema com os recessionistas é, claro, que em algum momento eles sempre terão razão”, disse House. “É certamente verdade que, em algum momento no futuro, a economia dos EUA mergulhará numa recessão.”
“Os recessionistas acabarão por ter razão”, disse House, mas “não haverá vitória se ela acontecer dentro de alguns anos”.
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