Os investidores que procuram uma forma de gerar mais rendimento agora que as taxas de juro parecem prestes a cair podem tentar extrair algum dinheiro extra da sua carteira de ações através de opções. O analista de derivativos do Bank of America, Arjun Goyal, identificou esta semana ações que são fortes candidatas para uma estratégia de “sobrescrição”. A negociação, também chamada de “emissão de opções de compra”, envolve a venda de uma opção de compra sobre uma ação que um investidor já possui e é efetivamente uma aposta de que a ação não subirá muito antes do vencimento do contrato. “A estratégia é mais adequada para nomes sobre os quais o vendedor da opção de compra tem uma visão neutra de curto prazo, já que uma opção de compra vende o direito à participação positiva além do strike da opção de compra mediante o pagamento de uma taxa. A emissão de opções de compra cobertas não é um hedge e mantém o risco de queda total, “, dizia a nota de Goyal. Uma opção de compra é um contrato de derivativos que dá ao titular o direito de comprar uma ação a um preço de exercício pré-definido. A venda da opção de compra, ou “lançamento”, cria uma receita inicial na forma de prêmio pago pelo contrato, mas limita o potencial de valorização da ação subjacente. As estratégias de chamadas cobertas cresceram em popularidade nos últimos anos, em parte devido ao declínio do mercado em 2022, seguido por um mercado altista com volatilidade relativamente baixa, historicamente falando. Os fundos que utilizam opções de compra cobertas ou estratégias semelhantes, como o ETF Equity Premium Income (JEPI) do JPMorgan, também têm despertado grande interesse por parte dos investidores. “Embora as estratégias de chamadas cobertas possam ter desempenho inferior ao das ações em mercados em alta rápida, elas ainda podem obter lucros significativos. As estratégias de chamadas cobertas tendem a superar a propriedade total de ações em mercados estáveis, em baixa e ligeiramente em alta”, disse a nota do Bank of America. Ideias comerciais Para encontrar candidatos a sobrescrição, o Bank of America identificou opções de compra de ações do índice Russell 1000 com vencimento em meados de outubro que permitem uma valorização de pelo menos 7% e têm um prêmio mínimo de 5%. Alguns dos nomes na lista incluem a locadora de automóveis Avis, o varejista Dick’s Sporting Goods e o nome de assistência médica na Neurocrine Biosciences. O preço de mercado das opções pode mudar rapidamente, especialmente em torno de eventos corporativos como os lucros. A Dick’s Sporting Goods, por exemplo, deve divulgar seus últimos resultados em 4 de setembro. “Embora acreditemos que os candidatos a sobrescrição… sejam líquidos e apropriados para a emissão de chamadas cobertas, os prêmios observados podem mudar rápida e adversamente. Os investidores devem considere esses fatores antes de executar uma transação”, disse a nota do Bank of America. Alargamento da negociação É importante notar que embora alguns contratos de opções possam ser exercidos antes do seu vencimento, esse mecanismo não é automático. Se o preço de uma ação estiver se aproximando ou ultrapassando o preço de exercício e um investidor não quiser que suas ações reais sejam “revogadas”, existem maneiras de evitá-lo. A maneira mais fácil é compensar esse potencial comprando uma opção de compra com os mesmos detalhes escritos anteriormente, cancelando efetivamente a posição. Para reduzir o custo de compra dessa opção de compra, um investidor também pode “rolar” sua posição de compra coberta vendendo outra opção com data de vencimento posterior, ou “acumular” a posição vendendo uma opção de compra com o mesmo vencimento, mas com uma data de vencimento posterior. preço de exercício mais alto, de acordo com o Bank of America. Dependendo do preço do mercado de opções em torno de qualquer ação e do preço de exercício escolhido, o uso da ideia de “lançamento” pode, na verdade, resultar em um prêmio adicional ganho na negociação. – Michael Bloom da CNBC contribuiu com reportagens.
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