Os maiores vencedores e perdedores das commodities globais este ano

Um agricultor coleta grãos de uma colheitadeira durante a colheita de trigo em uma fazenda perto de Benfleet, Reino Unido, na segunda-feira, 12 de agosto de 2024.

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O mercado global de matérias-primas tem estado volátil este ano, com os preços a permanecerem largamente elevados.

Suco de laranja e cacau futuros subiram para máximos recordes no primeiro semestre do ano, enquanto bruto óleo os preços flutuaram com as manchetes do Oriente Médio. Preços do ouro continuou a subir, mas o dos metais básicos, como o minério de ferro, caiu consideravelmente.

“Até agora, os mercados de commodities têm sido movidos pelo sentimento e inconstantes – em busca contínua do menor sinal de esperança para atingir novos máximos, apenas para voltar a cair com o menor indício de possível decepção”, disse Sabrin Chowdhury, diretor e chefe de análise de commodities no IMC.

O S&P GSCIuma referência para o desempenho geral do mercado de commodities, subiu até 12% em abril desde o início do ano, antes de diminuir para uma subida de 2,18% no acumulado do ano.

De acordo com dados extraídos do FactSet, as commodities que obtiveram os maiores ganhos no acumulado do ano são uma cesta selecionada de commodities leves que inclui cacau, ovos, suco de laranjaborracha e café.

Analistas disseram à CNBC que essas commodities registraram fortes ganhos como resultado do clima adverso em suas principais regiões produtoras.

Maiores vencedores

Cacau

O cacau lidera a disputa, já que os preços subiram 66% neste ano, com os futuros subindo para um máximo histórico de US$ 11.722 por tonelada métrica em abril, em meio a uma escassez de grãos devido a interrupções no fornecimento devido a fortes chuvas e doenças nos principais produtores, Costa do Marfim e Gana.

Atraídos pelas oportunidades de obtenção de lucro, os fundos de hedge acumularam-se no mercado, o que tornou os movimentos de preços ainda mais voláteis, disse Darren Stetzel, vice-presidente sênior de commodities agrícolas para a Ásia na corretora StoneX.

Embora os preços tenham diminuído desde os máximos históricos, os futuros do cacau ainda permanecem acima dos níveis típicos, com o contrato de Setembro a ser negociado pela última vez a 9.150 dólares por tonelada métrica na Bolsa Intercontinental dos EUA.

Stetzel disse que o mercado do cacau se estabilizaria à medida que as condições climáticas na África Ocidental melhorarem rumo a 2025, embora tenha notado que os preços demorariam a retornar aos níveis anteriores ao pico deste ano.

Ovos

Um recente ressurgimento da gripe aviária em instalações avícolas em todo o NÓS, Japão e outras nações fez com que os preços dos ovos saltassem mais de 62% por dúzia desde o início do ano, de acordo com dados da FactSet. O preço à vista de uma dúzia de ovos brancos grandes está atualmente em US$ 3,57, de acordo com a FactSet citando o Departamento de Agricultura e Pesquisa de Commodities dos EUA.

Cerca de 18,5 milhões de galinhas poedeiras nos EUA foram afetadas pela gripe aviária neste ano. No que diz respeito à procura, os consumidores também têm apostado mais fortemente nos ovos como fonte de proteína mais acessível, disse Karyn Rispoli, editora-chefe da plataforma de inteligência de mercado Expana.

Esperam-se preços mais elevados dos ovos no atacado à medida que o outono e as festas de fim de ano se aproximam, especialmente se as infecções por GAAP continuarem, disse o gerente do setor do Instituto Agroalimentar do Wells Fargo, Tim Luginsland.

Suco de laranja

Os futuros do suco de laranja atingiram um recorde em maio e atualmente estão oscilando em torno de níveis historicamente altos de US$ 4,49 por libra-peso na ICE. A produção cai na Flórida – o principal produtor de suco de laranja nos EUA – além de alimentado pelo clima o clima adverso nas principais áreas produtoras de laranja do Brasil empurrou a indústria para um modo de crise.

O suco de laranja está à venda em um supermercado em 13 de fevereiro de 2024 em Chicago, Illinois.

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E é improvável que isso mude tão cedo. A produção global de suco de laranja deverá diminuir pela quinta temporada devido a Quedas contínuas de produção no Brasilque responde por 70% da produção global.

“Dados os rendimentos projetados das colheitas de laranja para a próxima temporada, as expectativas são de que os preços do suco de laranja permanecerão elevados pelo menos nos próximos 12 meses”, disse David Branch, gerente do setor do Wells Fargo Agri-Food Institute.

Borracha

Os preços da borracha subiram quase 30% desde o início do ano, à medida que a produção diminui nos maiores produtores mundiais de borracha natural, Tailândia e Indonésia, devido à questões relacionadas ao clima, como chuvas limitadas.

O contrato de setembro para o folha de fumaça com nervuras de referência classificada (RSS3) os futuros da borracha estão sendo negociados atualmente a 337 ienes (US$ 2,29) por kg na Bolsa de Valores de Osaka.

Do lado da procura, vários factores impulsionaram os preços para cima, tais como um aumento notável na procura do sector de veículos eléctricos da China, disse o vice-presidente assistente da StoneX, Kang Wei Cheang. O setor automotivo é responsável por quase dois terços do consumo global de borracha natural.

Café

Os futuros do café negociados na ICE saltaram 25% no acumulado do ano, para US$ 2,45 por libra-peso, devido às condições climáticas adversas nas regiões produtoras de café no sudeste do Brasil, disse Chowdhury da BMI.

Os desafios de produção induzidos pelo El Niño no Sudeste Asiático causaram declínios nas colheitas nas principais regiões produtoras do Vietname e da Indonésia. El Niño é um fenômeno climático que provoca temperaturas mais altas e condições climáticas mais extremas, normalmente durando entre nove a 12 meses.

Maiores perdedores

Minério de ferro

Os preços do minério de ferro foram os que mais caíram entre as matérias-primas, uma vez que o sector imobiliário da China continua em crise, levando a uma procura fraca. A piora das margens das siderúrgicas no país, que é um importante impulsionador dos preços do minério de ferro, também contribuiu para manter os preços baixos, disse Vivek Dhar, diretor de pesquisa de mineração e commodities energéticas do Commonwealth Bank of Australia. O minério de ferro é um componente chave do aço.

O minério de ferro de referência com teor de 62% foi negociado pela última vez a US$ 98,10 por tonelada na Bolsa Mercantil de Nova York para o contrato que expira em 30 de agosto.

Um trabalhador solda aço em uma oficina em 8 de junho de 2024 em Hangzhou, província de Zhejiang, na China.

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“O principal obstáculo ao consumo de aço da China continua sendo o setor imobiliário (~30% do consumo de aço da China)”, disse Dhar em nota recente.

“Com as margens das siderúrgicas agora em níveis que desencorajam fortemente a produção, os mercados estão justificadamente preocupados com a possibilidade de os preços do minério de ferro serem sustentados abaixo de US$ 100/t no curto prazo”, acrescentou.

Grãos

Grãos amplamente consumidos, como trigo, milho e soja, também sofreram quedas significativas no que parece ser um ano de colheita abundante em todo o Hemisfério Norte.

“A indústria global de grãos tem atualmente um grande excedente em estoque devido à produção consecutiva de grandes safras em todas as principais regiões produtoras de grãos”, disse Luginsland, do Wells Fargo. Como resultado, mais milho e soja inundaram o mercado de exportação, empurrando os preços para baixo.

As negociações de trigo e milho na Bolsa de Chicago caíram quase 15% neste ano, enquanto a soja caiu perto de 25%.

Menções notáveis

Ouro

Os preços do ouro subiram para máximos históricos este ano, impulsionados pelas expectativas de redução das taxas de juro nos EUA, bem como pelo apelo do ouro como activo seguro. Os futuros do ouro atingiram recentemente outro máximo histórico de US$ 2.549,9 por onça.

Apesar da volatilidade registada no ano até agora, o mercado global de matérias-primas permanece elevado e espera-se que continue assim, prevê Chowdhury da BMI.

Uma seleção de barras de ouro e moedas de ouro de uma onça nos revendedores de metais preciosos Gold Investments Ltd. em Londres, Reino Unido, na terça-feira, 21 de maio de 2024.

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“Esperamos que os preços sejam apoiados pelo enfraquecimento do dólar americano, especialmente quando o Fed dos EUA começar a cortar as taxas no final do ano”, disse ela. A fraca procura continuada da China limitará o crescimento dos preços da maioria das matérias-primas, prevendo-se que os metais industriais percam ainda mais, acrescentou o analista.