Wall Street está finalmente começando a ultrapassar o domínio dos “Sete Magníficos”. Mas mesmo numa ampla rotação de mercado, os investidores podem querer encontrar uma forma de escolher a exposição certa. John Davi, CEO da Astoria Portfolio Advisors, acredita que sua empresa encontrou uma maneira de fazer exatamente isso. O ETF Astoria US Equal Weight Quality Kings (ROE), lançado em 2023, subiu 17,6% no acumulado do ano até o fechamento de terça-feira, de acordo com a FactSet. Em comparação, o ETF Invesco S & P 500 Equal Weight (RSP) e o iShares MSCI USA Equal Weighted ETF (EUSA) subiram 9,7% e 10,1%, respectivamente. O ROE também se mantém durante a rotação do mercado, subindo 4,6% e numa sequência de vitórias de cinco dias. Montanha ROE YTD Este ETF de peso igual está superando alguns de seus rivais em 2024. Astoria trabalha com consultores financeiros para ajudar a construir carteiras de clientes. Davi disse que eles estavam procurando maneiras de abandonar as ações de megacapitalização, mas sentiam que fundos populares como RSP e EUSA não estavam lhes dando o que queriam. “Começamos a usar o RSP, mas simplesmente não conseguíamos nos sentir confortáveis com a inclinação do valor. Então dissemos ‘tudo bem, vamos construir uma ratoeira melhor'”, disse Davi. Uma mudança estratégica específica é que o ROE é concebido para reflectir a exposição sectorial do S&P 500, mesmo que as acções individuais tenham ponderações iguais. O RSP, por outro lado, está efetivamente subponderado em tecnologia. O ROE também é um fundo ativo de base quantitativa que detém 100 ações, em vez de deter todos os nomes do S&P 500. O conjunto de candidatos do fundo Astoria inclui ações dos EUA que atendem aos mínimos de tamanho e liquidez, que são então classificadas com base em métricas pela qualidade e valorização. As principais ações de cada setor com base nessas classificações são incluídas no fundo, que é reequilibrado trimestralmente. O fundo inclui alguns membros dos Magnificent Seven, mas a um nível bem abaixo dos seus pesos de índice típicos. Não existe uma métrica específica que determine a inclusão, centrando-se antes numa combinação de factores que podem variar consoante o sector. “Existem combinações ligeiramente diferentes de métricas de qualidade que melhor definem cada setor. Se você pensar bem, o balanço de uma tecnologia parece muito diferente do balanço de uma empresa de energia”, disse Frank Tedesco, analista da Astoria. O fundo Astoria está apresentando desempenho inferior a alguns outros fundos que se concentram na qualidade, como o ETF iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL). No entanto, esse fundo não tem ponderação igual e tem uma exposição muito maior à Nvidia. O ROE cresceu numa época em que o mercado era dominado por apenas um punhado de ações – principalmente nomes de Big Tech. As 10 principais ações do S&P foram responsáveis por 77% dos ganhos do S&P 500 no primeiro semestre, de acordo com o estrategista de ETF da Strategas, Todd Sohn, e representaram mais de um terço do índice com base na ponderação. O forte início do fundo não significa que os investidores devam transferir todo o seu dinheiro para ROE. Davi disse que vê o produto “complementar” do ROE, potencialmente respondendo por um terço da exposição a ações. Com certeza, o fundo ainda tem menos de um ano e tem AUM e volume diário de negociação relativamente pequenos. O fundo necessitará de mais anos e de diferentes ambientes de mercado para provar o seu valor a longo prazo. O fundo Astoria também tem um índice de despesas mais alto do que alguns de seus rivais, de 0,49%.
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