Até agora, este ano, os gestores de fundos de cobertura não conseguiram vencer o S&P 500, um dos veículos de investimento mais baratos e facilmente disponíveis para investidores comuns. Os fundos de hedge tiveram um retorno de apenas 5% no primeiro semestre do ano, após uma perda de 0,2% em junho, com as estratégias orientadas a eventos sendo as maiores retardatárias, de acordo com a empresa de dados HFR. Em comparação, o S&P 500 subiu 15% até junho deste ano, marcando um dos seus melhores primeiros semestres. “Com o primeiro semestre de 2024 chegando ao fim, os fundos de hedge na maioria das estratégias continuam a mostrar ganhos na faixa de um dígito médio a alto”, escreveu a equipe do Morgan Stanley, incluindo Bill Meany, em uma nota de 1º de julho aos clientes. “As últimas seis a oito semanas foram mais desafiadoras do ponto de vista alfa.” Os fundos de hedge long-short baseados nas Américas ganharam apenas 40 pontos base em Junho, o que implica que capturaram apenas 10% da vantagem em relação ao seu índice de referência S&P 500, de acordo com a Morgan Stanley. Um ponto base equivale a um centésimo de um por cento (0,01%). O desempenho pode ser decepcionante, já que os fundos de hedge muitas vezes promovem selecionadores de ações e estratégias de nicho para justificar suas altas taxas. Os fundos de hedge normalmente cobram uma taxa de administração de 2% sobre o total de ativos sob gestão, mais uma taxa de desempenho de 20% dos lucros do fundo. Os dados de corretagem do Goldman Sachs mostraram que os fundos de hedge têm saído das ações de tecnologia, ganhando especialmente fabricantes de chips nas últimas semanas, enquanto investem em ações financeiras e commodities. Os grandes nomes de Wall Street, o principal fundo multiestratégia Wellington de Ken Griffin, no Citadel, retornaram 8,1% no primeiro semestre do ano, de acordo com uma pessoa familiarizada com seus retornos, que não quis ser identificada porque a informação é privada. Seu fundo de negociação tático, que combina estratégias de ações fundamentais e de ações quantitativas, ganhou 13,7%, disse a fonte. A Cidadela não quis comentar. O Pershing Square de Bill Ackman relatou desempenho líquido de 5,7% até 30 de junho. O Third Point de Dan Loeb registrou uma taxa de retorno de 11,6% no primeiro semestre de 2024. O AQR de Cliff Asness teve um desempenho melhor. Seu fundo multiestratégia Apex, que inclui estratégias de seleção de ações, macro e arbitragem, ganhou 13,5% até o final de junho, líquido de taxas, de acordo com uma fonte familiarizada com o desempenho da empresa, que não quis ser identificada porque a informação é privada. A estratégia AQR Delphi Long-Short Equity, que investe comprado em ações de menor risco e de maior qualidade e investe vendido em ações de maior risco e de menor qualidade, subiu 16,3% líquido de taxas, disse a pessoa. AQR também se recusou a comentar.
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