O ativista da Southwest Airlines, Elliott, ameaça luta por procuração por uma nova liderança

O investidor ativista Elliott Management disse na segunda-feira que iria montar uma luta por procuração para pressionar por mudanças em Sudoeste Companhias Aéreas através de um voto especial dos acionistas, a menos que a administração esteja disposta a negociar, citando uma pílula venenosa e uma expansão do conselho que o investidor vê como “manobras de entrincheiramento”.

Elliott em sua carta ao conselho da Southwest disse que continua aberto à colaboração, mas que o conselho tomou medidas para excluir Elliott. O ativista está buscando a demissão do CEO Bob Jordan e do presidente executivo Gary Kelly, alegando baixo desempenho e uma cultura corporativa fracassada.

Salvo uma mudança na postura do conselho, o sócio da Elliott, John Pike, e o gerente de portfólio, Bobby Xu, disseram que a Elliott pretendia “agir rapidamente para dar aos acionistas uma palavra direta sobre as mudanças de liderança necessárias”. Uma disputa por procuração seria cara e desafiadora para Elliott e Southwest Airlines.

O estatuto social da Southwest tem uma disposição especial que permite que grandes acionistas como Elliott convoquem uma assembleia extraordinária de acionistas para votar em diretores ou outras propostas.

A aposta de alto risco ocorre no mesmo dia em que a Southwest anunciou que está adicionando o bilionário empresário da companhia aérea Rakesh Gangwal ao seu conselho, poucos dias depois de a empresa adotar uma pílula venenosa que impediu os acionistas de obterem mais de 12,5% de participação na companhia aérea. A Elliott disse que tem uma participação de 11% na Southwest, o que a torna um dos maiores proprietários beneficiários.

Elliott citou inúmeras conversas com investidores e partes interessadas que apoiaram a mudança de liderança na companhia aérea.

“Elliott continua comprometido em fornecer-lhes uma escolha clara”, escreveram Pike e Xu, entre a administração atual e “novos e comprovados executivos do setor aéreo, capazes de devolver a Southwest ao seu devido lugar como líder do setor”.

O activista descreveu a pílula venenosa como “um escudo para o fracasso e uma espada para nada, excepto os honorários dos conselheiros”, o que destacou um princípio central da sua defesa da mudança. Elliott considera a cultura de gestão insular avessa ao pensamento externo.

A Southwest descreveu a pílula venenosa como uma obrigação fiduciária, uma vez que Elliott indicou que planeja aumentar sua participação e classificou a adição de Gangwal ao conselho como um passo em um processo “deliberado” de renovação do conselho.

As empresas normalmente realizam uma assembleia anual de acionistas onde os acionistas aprovam as nomeações do conselho e outras alterações no estatuto social ou nos pacotes de remuneração da empresa sem muitos problemas. Os investidores activistas podem travar lutas por procuração se pretenderem forçar mudanças na liderança ou nas operações de uma empresa.

As empresas geralmente fazem um acordo com Elliott, um dos investidores ativistas mais bem-sucedidos, em vez de arriscar enfrentar o ativista em uma batalha por procuração. Por exemplo, quando o ativista nomeou uma lista de diretores na Salesforce – normalmente o primeiro passo de um concurso – a empresa conseguiu amenizar as preocupações de Elliott com cortes de custos, mudanças operacionais e um relatório de lucros extraordinário. Elliott mais tarde retirou a lista rival.

Um porta-voz da Southwest disse que a companhia aérea agiu de boa fé ao negociar com Elliott. “Elliott se concentrou em ataques pessoais”, disse o porta-voz em comunicado, acrescentando que o ativista estava “condicionando quaisquer discussões sérias a uma mudança imediata de CEO”.

“Permanecemos abertos a conversas construtivas com Elliott, incluindo a avaliação de candidatos adicionais fortes e independentes a diretores, enquanto continuamos a solicitar feedback sincero de todos os acionistas”, disse o porta-voz.