As ações preferenciais podem oferecer aos investidores muitos rendimentos atrativos – e fazê-lo com uma taxa de imposto favorável – mas devem proceder com cautela antes de adicioná-las à sua carteira. As ações preferenciais são ativos híbridos, combinando atributos de títulos e ações, e seus emissores incluem bancos e serviços públicos. Eles negociam em bolsas assim como as ações, mas também pagam aos investidores um fluxo trimestral de renda estável. Além de promover rendimentos atraentes superiores a 6%, as ações preferenciais também podem oferecer aos investidores rendimentos com vantagens fiscais: seus cupons geralmente – mas nem sempre – recebem o mesmo tratamento fiscal que os dividendos qualificados, cobrados a uma alíquota de 0%, 15% ou 20. %. Enquanto isso, os pagamentos de juros de títulos corporativos estão sujeitos a taxas normais de imposto de renda, que podem chegar a 37%. Mas os investidores que considerem estes rendimentos com vantagens fiscais tentadores terão de enfrentar o perfil de risco único dos preferenciais. “O mercado preferencial é muito complexo”, disse Ken Waltzer, planejador financeiro certificado e vice-presidente sênior do Wealth Enhancement Group em Los Angeles. Ele disse que esses títulos representam no máximo 15% da alocação de renda fixa de seus clientes. “Há muitas advertências”, acrescentou. Recursos exclusivos As ações preferenciais oferecidas aos investidores de varejo têm um valor nominal fixo de US$ 25. Os cupons pagos por essas emissões podem ser fixos para todo o prazo ou podem ser “fixos a flutuantes”, o que significa que após um determinado período a taxa passa a ser ajustável. Esses instrumentos têm prazos de vencimento longos – e muitos podem ser perpétuos. No entanto, muitas vezes também têm uma data de resgate, que é quando o emissor pode resgatá-los. Na verdade, os emitentes têm aumentado o número de opções preferenciais nos últimos meses, liquidando mais de 15 mil milhões de dólares no último período de três meses, de acordo com a UBS Financial Services. “As chamadas vêm predominantemente de emissores de bancos cujas taxas preferenciais atualmente exigíveis de taxas fixas a flutuantes estão agora flutuando e sendo reajustadas a taxas relativamente altas, às vezes acima de 9%”, escreveu Frank Sileo, estrategista de renda fixa do escritório-chefe de investimentos para as Américas. no UBS, em relatório de 21 de junho. Quando títulos individuais são resgatados, os investidores devem procurar um substituto. Finalmente, os detentores de ações preferenciais estão no final da lista a ser pago no caso de a empresa emissora fechar as portas. Os investidores preferenciais seriam pagos antes dos acionistas, mas estão bem atrás dos detentores de títulos em termos de prioridade. Devido a estes riscos, os investidores que compram ações preferenciais devem ficar atentos às classificações de crédito dos emitentes. Por exemplo, a agência de classificação Standard & Poor’s considera que as empresas com classificações de crédito inferiores a BBB- ficam abaixo do grau de investimento. “O principal dos títulos preferenciais com classificação de investimento é que, embora tenham uma classificação inferior na estrutura de capital em relação aos títulos tradicionais, eles tendem a ser emitidos por empresas com classificação mais elevada”, disse Collin Martin, estrategista de renda fixa do Schwab Center for Financial Research. Acessar o mercado Comprar preferências individuais exige muito trabalho braçal. Uma alternativa seria procurar um fundo negociado em bolsa com foco em ações preferenciais, uma medida que ajuda os investidores a evitar exposição excessiva a um determinado emissor ou a um determinado setor do mercado. Waltzer destacou o ETF First Trust Preferred Securities and Income (FPE). Este fundo gerido ativamente tem um rendimento SEC de 30 dias de 5,82%, um retorno total de cerca de 5,8% em 2024 e um índice de despesas de 0,84%. Além disso, cerca de 71% das suas participações têm uma classificação de crédito na faixa BBB. As participações em 26 de junho incluem emissões do Wells Fargo e do Barclays. Há também o ETF iShares Preferred and Income Securities (PFF), que tem um rendimento SEC de 30 dias de 6,33%. O fundo tem um retorno total acumulado no ano superior a 4% e um índice de despesas de 0,46%. Wells Fargo e Citigroup estão entre os emissores notáveis no portfólio da PFF, mas o produtor de lítio Albemarle e as energias renováveis jogam NextEra Energy também estão incluídos. Embora os rendimentos e o retorno total sejam importantes, eles não devem ser os únicos impulsionadores da sua decisão ao comprar um ETF. Fique de olho nos índices de despesas, pois taxas mais altas prejudicarão seus retornos.
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