O risco de uma desaceleração económica supera agora o risco de inflação, de acordo com o Morgan Stanley. Em meados do ano, as ações estão perto dos máximos históricos, impulsionadas principalmente por um punhado de ações de tecnologia de grande capitalização ligadas ao comércio de inteligência artificial. O S&P 500 subiu quase 15% este ano, tendo alcançado mais de 30 fechamentos recordes ao longo do caminho. Mas o Morgan Stanley teme que a fraca amplitude do mercado, medindo o número de acções em alta face às que estão em declínio, seja um sinal de que o abrandamento do crescimento económico se está a tornar um risco maior do que a inflação teimosamente elevada. Como prova, o banco de investimento de Wall Street cita surpresas negativas nos dados macroeconómicos recentes. “Com os dados macro chegando amplamente em um acumulado do ano mais fraco, muitas áreas do mercado de qualidade inferior e economicamente sensíveis ficaram para trás, enquanto uma lista estreita de mega capitalizações de maior qualidade trouxe desempenho”, escreveu Mike Wilson, estrategista de ações do Morgan Stanley. “Na nossa opinião, isto é um sinal de que o mercado está a tornar-se mais focado na desaceleração do crescimento e menos focado na inflação e [interest] taxas “, disse Wilson. Embora o S&P 500 e o Nasdaq Composite, relativamente pesados em tecnologia, tenham subido quase 15% e 17% este ano, respectivamente, o Dow Jones Industrial Average, que está muito menos exposto ao tema IA, subiu perto de 5%. Enquanto isso, o Russell 2000 também ficou para trás. O índice de pequena capitalização ganhou apenas 0,5% em 2024. “Este cenário está em sintonia com a nossa visão de longa data de que a atual combinação de políticas fiscais pesadas e taxas iniciais mais altas. está efetivamente expulsando muitos participantes econômicos”, escreveu Wilson. Na verdade, o estrategista do Morgan Stanley não espera que uma amplitude fraca prenuncie retornos fracos. Mas ele espera que qualquer ampliação do mercado será, por enquanto, restrita a empresas de alta qualidade e grandes capitalizações. e ações defensivas, especialmente no caso de uma desaceleração que ele espera ser o cenário futuro mais provável “Um susto de crescimento que é substancial o suficiente para transformar dados económicos ruins em más notícias para o mercado de ações. [price-to-earnings] múltiplos em todos os níveis”, disse Wilson. “Achamos que este é o risco mais provável, e nossas conversas com clientes refletem essa visão.” Aqui estão algumas das ações defensivas e de grande capitalização de qualidade com fortes revisões de lucros para cima que podem ter desempenho superior, de acordo com o Morgan Stanley. Essas ações estão entre as 1.000 principais ações por capitalização de mercado e pontuam no terço superior das leituras compostas de alta qualidade. As ações da Burlington subiram 25% este ano, e as ações estão com sobrepeso. por Morgan Stanley. Na segunda-feira, uma nota de Bernstein disse que varejistas off-price como Burlington continuarão a superar o setor de varejo “Esperamos que a BURL melhore continuamente as margens e o ROIC em novas lojas, bem como as margens nos negócios existentes devido a melhores compras. e processos da cadeia de suprimentos – modelamos o ROIC atingindo 10% até 2026 “, escreveu Aneesha Sherman da empresa. Monster Beverage emergiu na lista do Morgan Stanley. As ações com sobreponderação caíram mais de 14% este ano. Uma nota da Jefferies este mês chamada Monster Beverage, uma das principais escolhas da empresa em uma economia de consumo bifurcada, dizendo que a marca tem “menos exposição a trade-down e marca própria”. Nvidia e HubSpot também apareceram na tela do Morgan Stanley.
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