Wall Street divulgou a sua perspetiva para 2025 e, embora os estrategas estejam amplamente otimistas que as ações ainda possam subir, também antecipam um mercado turbulento no próximo ano. O S&P 500 deverá terminar o próximo ano em 6.630, de acordo com a previsão média da Pesquisa de Estrategistas de Mercado da CNBC divulgada na sexta-feira. Esse nível representa um avanço de cerca de 9,6% em relação ao fechamento do S&P 500 na quinta-feira, em linha com os retornos históricos de qualquer ano para o mercado geral. Numa base mediana, o S&P 500 deverá terminar 2025 em 6.600 pontos, concluiu a pesquisa, também um ganho de 9%. Aqui estão as metas atuais dos principais estrategistas para 2025: Meta máxima: 7.100 — John Stoltzfus, Oppenheimer Meta mínima: 6.400 — Jonathan Golub, UBS Meta média: 6.630 Meta mediana: 6.600 (assinantes Pro podem acompanhar a pesquisa do estrategista ao longo do ano aqui como o os analistas atualizam suas perspectivas.) Os investidores esperam plenamente que o mercado altista continue em 2025, mas estão cientes de que o rali dificilmente será tão gratificante no seu terceiro ano, após os ganhos monstruosos dos dois primeiros. O S&P 500 subiu 27% em 2024, depois de subir 24% em 2023. “Há fortes ventos favoráveis que apoiam as ações em 2025”, escreveu Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, em suas perspectivas. “Mas vemos isso como uma história de ‘dois anos’.” Lee, que espera que o S&P 500 feche 2025 em 6.600, depois de atingir 7.000 no meio do caminho, observou que as ações historicamente pioram no segundo semestre do terceiro ano de um ano. mercado altista. .SPX YTD mountain S&P 500 Ainda assim, nenhum estrategista pesquisado espera que o mercado termine o próximo ano abaixo do que está agora, o que é diferente do início deste ano, quando os temores de uma recessão resultaram em algumas previsões muito pessimistas. A meta mais alta identificada na pesquisa de 2025 é de John Stoltzfus, da Oppenheimer, cujo objetivo de 7.100 implica um movimento de alta de 17% em relação ao fechamento de quinta-feira. A meta mais baixa é de Jonathan Golub, do UBS, que espera que o S&P 500 suba para 6.400, representando um ganho de cerca de 5%. Prever onde o mercado poderá chegar daqui a um ano pode ser uma tarefa difícil. No ano passado, os estrategistas esperavam, em média, que o S&P 500 terminasse 2024 em 5.705, valor que o índice superou pela primeira vez em setembro. (Leia aqui para saber mais sobre o desempenho dos estrategas este ano.) Forte actividade económica Há muitos motivos positivos no mercado actual, de acordo com Wall Street. Um forte quadro macroeconómico, reflectido num alargamento dos vencedores do mercado, está a sustentar uma perspectiva robusta de crescimento dos lucros no próximo ano, o que faz com que muitos estrategistas esperem que a corrida de alta continue. Além disso, considera-se que uma perspetiva de redução das taxas de juro e as políticas pró-empresas do presidente eleito Donald Trump são pontos positivos adicionais para o mercado, especialmente para os ativos cíclicos mais estreitamente ligados às fortunas económicas. Binky Chadha, chefe de ações dos EUA e estrategista global do Deutsche Bank Securities, disse que sua expectativa de crescimento de lucros de cerca de 11% em 2025 está por trás da previsão de final de ano do S&P 500 de 7.000. Ele espera que a forte actividade empresarial, incluindo um aumento nas recompras e nos gastos em fusões e aquisições, também irá impulsionar o mercado de acções. “Uma das principais razões para permanecer construtivo é, na verdade, ser construtivo no [business cycle]”, disse Chadha à CNBC. “A ampliação do mercado a partir das baixas do mercado em 27 de outubro de 2023, juntamente com o reequilíbrio contínuo e a rotação entre setores, capitalizações de mercado (ações grandes, médias e pequenas), estilo (crescimento e valor) e cíclicos e as defesas sugerem-nos que o atual mercado altista provavelmente tem pernas fortes o suficiente para escalar o proverbial ‘muro da preocupação’ até 2025”, disse Oppenheimer. Stoltzfus escreveu em sua perspectiva: O outro fator de alta por trás dos mercados são os gastos em inteligência artificial e os lucros resultantes de inovações em IA, que podem começar a impulsionar outros setores assim que as ações de tecnologia de megacapitalização começarem a “dividir o centro das atenções” com o mercado mais amplo, argumentou Stoltzfus. O que os preocupa Mas isso não significa que também não existam alguns desafios gritantes, sendo as tarifas o principal risco para muitos estrategas, que temem que venha a revelar-se inflacionista. 60% ou mais sobre produtos chineses e prometeu impor tarifas de 25% sobre tudo o que for importado do México e do Canadá. Esse perigo não incomoda outros estrategistas, que esperam que os esforços de desregulamentação de Trump compensem qualquer dano causado pelas tarifas. “Neste momento, ainda não temos informações suficientes sobre a política de Trump para integrar a nossa estrutura fundamental com alguma confiança”, escreveu Scott Chronert, do Citigroup, na sua perspectiva. “Trabalhos anteriores mostraram que é provável que as tarifas criem um entrave aos lucros. No entanto, precisamos de ter em conta tanto a incerteza como as oportunidades. O nosso instinto é que os efeitos políticos acabarão por revelar-se apenas marginais ao consenso.” “Se for uma questão de saber se as tarifas e a guerra comercial basicamente perturbam o ciclo económico, a nossa visão de trabalho é que isso não acontecerá”, disse Chadha, do Deutsche Bank. Uma das principais preocupações dos investidores é o quão caro é o mercado, o que faz com que alguns estrategistas busquem retornos fora do S&P 500. Savita Subramanian, chefe de ações e estratégia dos EUA do Bank of America Securities, prefere o S&P Equal Weight Index em vez do S&P Equal Weight Index. tradicional S&P 500, que é classificado pela capitalização de mercado de cada empresa. Ela observou que se espera que o índice de capitalização de mercado gere retornos na faixa de “um dígito baixo” ao longo da próxima década, enquanto os ganhos no índice de peso igual saltam para 5% a 6% ao ano. “Muitos clientes estão preocupados em comprar o S&P hoje, dado o quão elevada é sua avaliação, e nosso contra-argumento é, bem, se você olhar para a empresa média do S&P 500, ela está sendo negociada com um desconto enorme em relação ao índice e, na verdade, é um bom presságio para os retornos”, disse Subramanian à CNBC. Em outros lugares, David Kostin, do Goldman Sachs, espera que o S&P 500 termine o próximo ano em 6.500, assim como Mike Wilson, do Morgan Stanley. Brian Belski, da BMO Capital, vê um aumento para 6.700, e o UBS está prevendo 6.400 nesta época do próximo ano.
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